—— 每年今日 ——
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雷思海丨2021光灰岁月丨09-10
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复利信徒丨序
【2023】
继续研读资水的《建立一套完整的投资体系》一文，今天研读的是战术套路。
战术套路就是各人挣钱的具体招式，这真是千人千法，各有绝招。如果分类的话，大概可以分为：基本面投资、量化投资、规则投资、博弈投资等四个大类。
基本面投资，应该就是大家说的价值投资，计算企业未来的利润、净资产收益率等基本面数据，判断估值来投资。套路有低估、成长、周期、固收（算是宏观经济的基本面吧）等。研读：采用哪种投资套路，取决于投资哪种品种，也需基于个人的能力圈。基本面挺适合长期稳步向上的品种，当受情绪及资金波动干扰，导致偏离基本面中枢时，低位买入长持，结合周期动态平衡。
原文：量化投资，是根据各种指标数据，用预设的策略，机械化程序化投资。套路有K线形态、筹码分布、轮动、定投等。量化投资是最容易研究的套路，全部可以用回测来验证，所以量化投资在投入之前就已经清楚地知道自己的收益了。K线形态是最主要的套路，波浪理论、缠论、趋势等，都是K线形态的具体套路，鹿希武的《趋势交易法》是介绍趋势的经典书籍。我其实清楚地知道一般人用K线形态只能取得市场平均收益，但熟悉K线形态还是很有好处的，可以知道市场上最大规模的那群人的想法。研读：最近一段时间常提到的支撑线压力线，就是算是K线形态的一种。就像这次中概碰了下压力线，又重新往下走。
其实就是市场另一拨人玩法的体现，包括趋势右侧交易也一样，都是涉及人性的判断。我们既要能通过称重机找出当下低估，未来可期的品种，同时也要能判断市场投票机的疯狂，不想被踩踏，还希望借助大家的非理性达到——好风凭借力，送我上青云。规则投资，是利用对市场规则的认知盲点和资金短期错配来投资，套路有套利、打新、重组、转债的下修强赎等，其中套利是最主要的一个大类，套利的方法有几百种，徐大为的《低风险投资之路》是介绍套利方法的经典书籍。套利的问题是一旦公开立刻失效，《低风险投资之路》出版后，书里的套利法就全部失效，就像魔术揭秘一样。所以套利法需要不停地寻找新的套利机会。研读：套利的优势在于，合理配置下可以实现低风险甚至无风险操作，这种对求稳的大资金来说很吸引人。套利只是人群拥挤的地方会消失，因为本来就是信息差等造成的，只有在投资者较少关注的地方才能再次出现。博弈投资，是资金方用筹码打心理战，赚对手盘的钱。套路有量价关系、撬板、打板、追风等。以前中国股市流行的坐庄、涨停敢死队等都是博弈投资，不过现在市场容量越来越大，据我观察，从熔断救市到2018年2月有国家队的痕迹，新主席上台后游资在个别股有操盘的痕迹，其他时候庄家已经式微，越来越难以掀起什么风浪了。原文：
我不准备介绍很多套路，一是因为千人千法，各有绝招，我对于低估和成长的理解相对深刻，所以本文也只介绍低估和成长；二是我认为战术套路并没多少重要，整个投资体系、思想、原则才是更重要的，有了投资体系，我可以把大部分套路都研究出来，比如K线形态，别人只能取得平均收益，但我做K线应该可以超过平均收益。
我建议投资者把每一种听到的套路都做一下尝试，然后选择适合自己的几种套路精心修炼，直到大成。不需要多，一般只要练成2~3个绝招，就可以轻松收获年化20%的收益了。研读：找的合适自己的，做自己喜欢又擅长的。不期望年化有20%，能保10%，并且向15%争取，已经就很好了。
《投资盈/亏的几个来源：利息、折价、波动和未来》，天书
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